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白马股拯救大型保险企业小公司日子更难熬

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  2017年股市表现超越预期,让不少保险公司账面浮盈大增,扳回一城。

  不过证券时报记者发现,虽然受益于白马股,但不是所有保险公司都有条件这么操作。一家大型保险资管机构人士表示,今年以来有超过70%的个股未能取得绝对收益,保险机构投资业绩分化。

  抓住白马股行情

  价值蓝筹、白马股一贯是保险公司在权益投资策略里超配的品种。

  今初至今,上证50指数上涨24.63%,不少保险机构都持有上证50成分股。比如中国人寿持有农业银行、工商银行、上汽集团等公司;中国平安持有工商银行;非上市保险公司中,安邦保险持有中国银行、招商银行、保利地产等公司;富德生命持有浦发银行。中国太保旗下保险公司持有大秦铁路、万华化学(今年涨幅翻倍);华夏银行持有的中国平安浮盈估计200亿左右。

  记者还注意到,去年三季度,中国人寿归属于母公司股东的净利润同比下降60%,其中,因为权益类投资价差收入减少,令中国人寿的投资收益减少了30.3%。但今年前三季度,中国人寿归属于母公司股东的净利润较2016年同期增长约95%,正是因为投资收益的增加。

  中国平安身上也有类似的情况,今年前三季度保险资金投资组合年化净投资收益率5.5%,年化总投资收益率5.4%。投资收益能稳步提升的重要原因就是“受国内资本市场回暖影响,股票基金买卖差价亏损减少”。

  保险机构投资业绩分化

  虽然保险机构深爱白马,但不是所有保险公司都有条件这么操作。

  一位小型保险公司投资部门人士表示,由于公司偿付能力并不高,而股票投资对偿付能力的消耗比债券要大得多,所以公司重仓债券等固收类D资产近90%,在股票上的配置非常少。

  没有分享到股市收益的保险公司,今年投资收益的压力固然很大,但没有踩到漂亮50的公司,日子也过得并不好。

  “在价值蓝筹持续上涨的背景下,部分白马价值股甚至出现了翻倍涨幅,但与此同时,今年以来仍有超过70%的个股未能取得绝对收益。”一家大型保险资管机构人士表示。

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